골드만삭스의 미나 플린은 미국 GDP가 정부 셧다운이 지속될 때마다 영향을 받을 것이라고 언급했지만, S&P와 ‘The Claman Countdown’에서 사상 최고치를 쫓는 다른 사람들은 다른 견해를 가지고 있습니다.
수요일에 일부 정부 기관이 셧다운되었고, 공화당과 민주당이 지출 규모를 놓고 대립하면서 경제 상황과 금융 시장의 반응에 대한 불확실성이 고조되었습니다.
의원들이 셧다운을 종료할 합의점에 언제 도달할지는 알 수 없지만, 전문가들은 현재로서는 금융 시장이 연방 정부의 자금 지원 문제에 크게 흔들리지 않을 것으로 예상합니다.
LPL Financial의 수석 기술 전략가인 애덤 턴퀴스트는 보고서에서 셧다운이 “시장에 새로운 불확실성을 가져오지만” “과거에 일시적이었고, 결과적으로 경제에 미치는 영향은 제한적이었다”고 설명했습니다.
“투자자들은 일반적으로 예산 관련 혼란을 넘어서 기업 수익, 폭넓은 경제 추세, 다른 주요 거시 경제적 요인을 우선시해 왔습니다.”라고 턴퀴스트는 덧붙였습니다.
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금융 시장은 과거에 짧은 정부 셧다운을 무시해 왔습니다. (Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images / Getty Images)
턴퀴스트는 미국이 지난 50년 동안 20번의 셧다운을 경험했으며, 셧다운 기간 동안 평균 감소폭은 -1.6%에 그쳤고, 가장 큰 하락폭은 1979년에 기록된 -6.1%였다고 설명했습니다.
그는 2018년 12월부터 2019년 1월까지 35일 동안 지속되었던 역대 최장 셧다운 기간 동안 연준이 정책을 변경하면서 S&P 500이 10% 이상 상승했던 것을 언급하며, 이를 “단기적인 정치적 혼란보다 거시적 요인이 시장에 더 중요하다는 좋은 예”라고 평가했습니다.
턴퀴스트는 과거 셧다운이 예산 합의로 해결된 후 “S&P 500의 평균 1개월 및 3개월 수익률은 각각 1.2% 및 2.9%였다”고 덧붙였습니다.
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하킴 제프리스 하원 소수당 대표(뉴욕주 민주당)가 척 슈머 상원 소수당 대표(뉴욕주 민주당)와 함께 기자회견에서 연설하고 있으며, 정부 자금 복원과 관련해 공화당 다수당과 교착 상태에 있습니다. (Nathan Posner/Anadolu/Getty Images / Getty Images)
eToro의 미국 투자 분석가인 브렛 켄웰은 투자자들이 “셧다운 드라마를 대부분 무시하고 이를 근본적인 시장 위험보다는 정치적 쇼로 간주하는 방법을 익혔다”고 말하면서도 시장이 단기 셧다운과 장기적인 중단을 다르게 평가할 수 있다고 지적했습니다.
Edward Jones의 선임 경제학자인 제임스 맥캔은 보고서에서 “계절적 요인과 이미 불확실한 거시적 환경이 결합되어 시장 변동성이 커질 수 있다”고 언급했습니다. 그는 또한 달러와 미국 국채가 과거 셧다운 기간 동안 일반적으로 상승했지만 “지속적인 정치적 기능 장애에 대한 시장의 피로감이 이번에는 그러한 반응을 약화시킬 수 있다”고 덧붙였습니다.
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그는 정부 서비스 중단이 경제의 특정 부문에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.
“과거 셧다운 기간 동안 중소기업청은 일부 대출 및 투자 프로그램을 중단하여 중소기업의 중요한 자금 조달을 막고 고용 또는 투자 능력을 제약했습니다. 마찬가지로 인프라 프로젝트 승인에 필요한 시간이 늘어나면서 비용이 많이 드는 지연이 발생할 것입니다.”라고 맥캔은 말했습니다.
그는 “현재 미국 경제의 고용 상황이 불안정하며, 이러한 혼란으로 인해 실업자들이 향후 몇 주 안에 새로운 일자리를 찾는 데 어려움을 겪을 수 있다는 점을 인지하고 있습니다.”라고 덧붙였습니다.
자금 지원 법안이 다시 무산된 후 의회에서 최초의 초당적 셧다운 협상이 시작되었습니다.
연방 정부의 2026 회계연도는 수요일에 시작되었으며, 이는 현재 셧다운의 첫날입니다. (Kevin Carter/Getty Images / Getty Images)
AscalonVI Capital의 CEO인 앤서니 에스포지토는 FOX Business에 벤치마크 S&P 500 지수가 현재 연방 자금 지원 중단을 포함하여 지난 10번의 셧다운 동안 순이익을 기록했다고 전했습니다.
그는 “순 기준으로 살펴보면, 해당 셧다운 기간 동안 S&P 500은 긍정적인 수익률을 보였으며, 해당 수익률을 모두 합산하면 긍정적인 수익률이 10%를 넘습니다.”라고 에스포지토는 설명했습니다.
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하지만 에스포지토는 이번 셧다운이 특히 길어지고 “경제를 고려할 때 명확성이 떨어지고, 우리가 어디로 향하고 예산이 어떻게 될지에 대한 불확실성이 커지기 시작하면 시장은 하락할 수 있습니다. 참여자들은 적극적으로 매도하지 않을 수 있지만 적극적으로 매수하지도 않을 것이며, 둘 다 시장에 동일한 영향을 미칠 것입니다.”
